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从“不许流入股市”到“资金只能买股票”，超大结构牛市今天开启！

發帖：大眾創業 | 2024/9/24 17:55:59 | 第 1 樓

从“不许流入股市”到“资金只能买股票”，超大结构牛市今天开启！

     今天股市大漲，創四年多最大漲幅！為什么？

     今天早上9:00央行的發布會，是最近幾年最有實際意義的政策發布會。

     我們只看最核心的：人民銀行行長潘功勝表示，人民銀行第一次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場。其中一項是證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產，這項政策將大幅提升相關機構的資金獲取和股票增持。機構通過這個工具獲取的資金只能用于投資股票市場。潘功勝透露，首期互換便利操作規模5000億元，未來可視情況擴大規模。我跟（證監會）吳清主席說了，只要這個事情做得好，未來可以再來5000億元，或者第三個5000億元，我們（的態度）是開放的。人民銀行將與證監會、金融監管總局等部門密切協作配合，共同做好支持上市公司和主要股東回購和增持工作。

     上市公司：股票增持再貸款，引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款資金，提供資金支持比例是100%，利率在2.25%。首批額度3000億元。如果政策用得好，9000億也不在話下。不同所有制企業的上市公司都可以使用。

     假如一個上市公司4%股息，借款2.25%回購股份，股息分紅可以套利1.75%。那么大股東會繼續提高股息率到5%，繼續借錢回購股份。

     有人說股價跌了怎么辦？好問題。這樣股價會跌么，除非他公司有問題…5%股息率一堆保險是不是要去買？沒的跌。就像2006當年的股改，股價只有理論上會跌。因為所有利益方都希望股價漲。

     有人說股價漲了股息率下降？也是好問題。一個要提高股息率，國內很多高股息的公司股息率還是低，還有巨大的提高分紅比率的空間。80%利潤分掉有何不可？長江電力最近22年平均分紅率67%…另外，只要增持成本低于股息率，都有動力，股息率和股價直接對應。

     這次是史無前例的：央行鼓勵大股東和金融機構加杠桿，而且這些錢是盤活存量的，讓海量的存量資金動起來。每一次的大級別牛市，都伴隨著兩個必要條件：
     1）底部~~人心向上！
     2）重大政策改革~~火候到了！

     現在條件都有了，我們該怎么辦？這次不是動動嘴皮子，那就趕緊上！對于我們一直關注的科技產業，這必然也是超大利好，會對所有優質科技公司的估值提供催化，先原地上漲20%再說。

     科技公司的大股東更是科技公司的靈魂，激活大股東增持的動力，那將提供最大的彈性。科技公司大股東的增持動力，來自于股票的增值，并不是單純的分紅。誠然，風險要大一些，但是你猜那些不到20X PE的某些優質科技公司的大股東怎么想？
     我們可以不信，也可以選擇相信，全看選擇！

     中國進入“超級內卷”時代！免費商業模式~共產主義萌芽

     真正的社會主義優越性，說清楚本質，到底是什么？

     中國經濟的最大悖論：要做世界工廠，又要拉動內需促進消費！

     中國股市最大的毛病，是定位出了問題？

     自媒體一片哀嚎悲觀，中國經濟怎么了？幾個非典型原因

     太玄幻：中歐班列運行十年，只夠美國債十天利息！

     中美經貿關系真的能是壓艙石嗎？內涵已發生改變！

第 2 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2024/9/25 11:33:22

中国的股市，需要回归正常！——涨！很有必要！

     这两天股市大暴涨，
     历史上这种涨都是因为出了巨大的利好。
     那昨天的利好是什么级别的？个人认为是最大级别的！

     其实潘功胜行长说的“引资入市，银行借钱给上市公司”5000亿、3000亿，不算太多，而且还要时间腾挪，A股一天交易额就有这么多。为什么就一下引爆市场了？

     市场缺钱么？银行居民存款145万亿趴着。
     基本面差么？中国号称世界经济引擎，很多产业世界第一，人民币购买力强劲…
     但股市长期低迷不符合人民期待，与综合国力不匹配。
     唯一的原因就是缺信心。那信心从哪来？

     中国最大信心来源，就是国家意志！
     以前股市是什么国家意志？不太好说，但很多人以为股市是圈钱支持实体经济、支持大股东，股民亏损责任自负。（马云曾说：即便打倒了地主，农民也并不就能富起来！同样的逻辑）

     现在发生什么变化了？聪明资金发现，股市的导向变了。股市要反映国家实力、股市要给群众信心，不能让气氛长期凄凄惨惨戚戚，影响预期、影响消费。股市大涨的财富效应是真实有效的，人们从股市“赚钱”了，有了财产性收入就会开心消费。

     中国经济的最大悖论：要做世界工厂，又要提高福利、拉动内需促进消费！
     中国要大力发展实体产业、要做世界工厂，又要拉动内需促进消费，真要拉上去就必然要求工资水平大幅上升。工资普遍上涨到发达国家水平，那制造业成本就会上升，产业就会外流。这是矛盾的。
     金融政策和税收政策是调节器。中国要扩大内需，就要让老百姓有钱，有钱了才能加大消费能力，中国人口多~市场足够大~内循环就没问题。

     内需不足，对中国而言，其实是个伪命题！
     内需，是消费欲望+消费能力，消费欲望我们一直不缺、缺的是消费能力，也就是大家没钱、或不敢花钱。中国那么多人14亿，大家都想消费，买买买，但是没钱消费、不敢消费。

     再次拉动房市？太难了，拉不动，花钱太多，弊端也大。

     拉股市只是想不想拉的问题，其实根本不用花钱，出点政策就可以、盘活流动性就行，允许适度杠杆，之前去杠杆也太猛了点~有些内伤。

     全面暂停限售股出借、禁止转融通、股东减持规则全面升级……再到这次“资金只能买股票”，推进资本市场改革，改变把股票市场视为单纯的企业直接融资场所的定位，更加重视股票市场作为资源配置、产业优化与激励创新、增加老百姓资产性收入的功能机制，这个是带有全局性的逻辑。

     总之是要拉股市，让群众开开心心消费。不能天天亏得心情不佳，车不买、房不买、关灯吃面，太不像话了……

     股市火，全局活！

     《中央财经大学“证券股票+期货投资”操盘必修课》

第 3 樓 | 發帖：牛人 | 時間：2024/9/26 13:46:42

政治局9月26日开会：分析研究当前经济形势，部署经济工作！

     9月26日中央政治局会议，划重点：
     “要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。
     “要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量”。
     “要降低存量房贷利率”。
     “要努力提振资本市场，大力引导社保、保险、理财等资金入市”。
     “要支持上市公司并购重组，出台保护中小投资者的政策措施”。

     ……

第 4 樓 | 發帖：8848hr | 時間：2024/9/29 12:06:20

2万亿一砸，经济有戏了！

     “3000亿，3000亿，再来3000亿！”
     “5000亿，5000亿，再来5000亿！”
     ——潘功胜！

     高层开完月度的政治局会议：
     财政将发行2万亿特别国债去支持今年的经济增长，同时誓言阻止房地产市场继续下滑。
     与此同时还有一些其他的配套措施：
     部分专项债资金用于补贴居民消费和企业的设备更新；
     专项债收益用来向二孩家庭每月补助800块；
     给中小企业减税、发放就业补贴；
     ……

     不得不说，这一波经济政策跟以往完全不一样，打蛇也打到了七寸！

     首先，这一波经济政策很成体系，跟之前零敲碎打的感觉完全不一样。

     看核心政策出台的时间线：

     今年以来，证监会出台新规：全面暂停限售股出借、禁止转融通、股东减持规则全面升级……

     本周以来，周二，央行降准、降息以及新开发的两个货币工具——给整个经济塑造了更宽松的环境、也提供了更多的流动性；

     周三，给6大行补充资本金1万亿——夯实了金融稳定的根基，让银行更有能力去化解地方和房地产风险；

     周四，财政额外多花2万亿去补贴居民消费和缓解地方债务——思路一改往日“重投资轻消费、谁家的孩子谁抱走”的想法，开始靠居民消费和地方扩张支撑物价上涨的逻辑摆脱通缩。

     很明显，整个措施是紧密的、高度协调的、系统的，不再是以前只针对上述中的某一项出来的所谓“一揽子”举措，而且每一项都直指关键痛点。

     其次，可以看出这一波高层的态度，很着急也很坚定，跟之前也不一样！

     具体表现有：

     政治局会议通稿出来的时间比往期早几个小时，而且刚好卡在下午开盘。

     报告的字数只有1200个字，比之前平均少了800多字（少了1/3）用词更积极，原来“审慎”等常用语变成了“要有力度”、“要有针对性”！要出的措施用词也更具体了，“要有效果！”。

     更重要的是，态度上直面问题，原话是：“新情况、新问题”要求我们增强“责任感、紧迫感”。

     ……

     总之，在这个即将开启的十一长假，最高层发话、货币政策和财政政策这么一出手，总算让苟了一年的我们看到了曙光……

     可能有人会问了，这次真的能行吗？

     我认为起码靠谱多了！

     首先，自上而下看，当前我们经济盘活的源头是什么？是地方财政扩张，疏通资金向下流动的通道。
     这几年因为化解地方债务，高层限制了地方投资扩张的能力，依靠地方投资和消费往下流向中小企业的钱被“锁住”。加上房地产下滑引发的一些列问题，导致整个经济中最大的两个水源被堵死，从而无法通过管道向田间地头灌溉。企业自身周转资金的能力大大下降。
     现在“央妈”拿出1万亿主动帮地方化解债务，这就能让地方腾出更多的资金和精力去支持经济，改善居民对未来的预期。
     如此一来，地方财政这个关键水源被激活，水就能流动了，普通人就有机会（通过就业、创业）接到水。

     其次，自下而上看，当前经济运转的关键“卡点”是什么？是消费不足（显得产能过剩）支撑不了价格（各行各业内卷），企业没劲扩张，造成经济低迷。

     有了财政向居民消费补贴而不是向企业生产补贴，整个国内的商品价格不至于一直在低价的魔咒中内卷。

     企业利润有了支撑就会有扩张、招工的动力，普通人就业和待遇就能慢慢好起来，从而让市场形成“收入上去——消费增加——企业扩张——”的正向激励。《中国经济的最大悖论：要做世界工厂，又要拉动内需促进消费！还要提高工人待遇！》

     所以，这次财政政策虽然一口气弄了2万亿，看上去并不太多，但花钱的方向一变，效果跟之前比必然事半功倍。《为“产能过剩”正名！为4万亿正名！为房地产正名！》

     保持这种态度和有效的行动，后续再跟上，拉升人们的信心，让钱不要一直躺在银行的定期账户里、不在国债的泡沫里厮杀，一定会比之前好很多的。

     至于大家关心的房地产，我认为核心还没解决，但在往好的方向发展。

     为何说“房地产问题”还没有解决？

     之前多次说了，房地产当前的首要问题在于解决开发商的流动性，其次是长远地解决老百姓手里有钱可买的问题。中国老百姓对房子的需求是有的、年轻人刚需、中年人改善型、养老型，需求是巨大的。

     这次高层态度坚决，但拿出的方案还是依靠“央行催着银行给开发商提供资金周转+高层催着地方向银行借钱、严控增量+下调贷款利率鼓励下场买房”这两个核心手段。

     可是，这两个方案效果如何，还需要再观察房地产数据。

     不确定性究其原因，一个是没有解决开发商资金短缺的流动性问题，一个是没有考虑地方自顾不暇的现状。
     具体来说，靠央行催着银行给“白名单”贷款，忽略了在高层之前房地产去杠杆+房价下滑的背景下，银行普遍没有动力也不愿意给开发商提供资金。你随便问一问身边银行的朋友，几乎都会说开发商手里没有瓷实货做抵押，信用在下滑，不敢贷。

     严控增量+下调贷款利率，靠上面催着地方向银行借钱下场买房，忽略了地方此时自身化债缠身，没有更多的资金能力，其买房屋租赁收益（机构测算2.5%左右，一百万的房子一年租金2万3万左右）也很难引起他们的兴趣。

     那么为何说房地产在往好的方向发展？

     原因有二：

     其一，高层态度明显比之前有转变，且更具体、更坚决，这次专门提出了锚定物——房地产市场“止跌回稳”，目标明确——就好办事了。

     其二，对地方和消费的大力支持会整体稳住经济，从而间接地支撑房地产市场。

     所以，笔者认为关于房地产的支持政策还没有结束，还会继续。

     也希望，这会是一个有效的、好的开始。

     加油，继续往这个方向上使劲~~

     这几年世界变化太快了，以前的很多路径都失效了，可能颠覆了很多人的传统认知。比如，房地产的周期变化；比如，证券市场上之前哪里有见过国有大行连涨两年的。

     我们不能光忙着见证历史，而要跟随变化的脚步，不论生活、工作还是投资都要做出相应的变化。

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