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私募股权PE式腐败的危害已经超过内幕交易成证券市场最大毒瘤

發帖：牛人 | 2010/7/10 18:16:51 | 第 1 樓

私募股权PE式腐败的危害已经超过内幕交易成证券市场最大毒瘤

     警惕PE腐敗愈演愈烈

     PE式腐敗的危害已經超過二級市場的內幕交易，成為中國證券市場最大的毒瘤。

     第一家被媒體曝光的PE內幕交易可能浮出水面，該案件未能得到足夠的社會關注，國信證券原投行四部總經理李紹武案件，有可能悄無聲息不了了之。

     北京大學私募股權投資(PE)與企業上市研修班

     目前證券市場的兩大盈利點：一曰期貨高手瘋狂操作股指期貨；二曰通過PE投資在證券市場獲得高額溢價。誰還會到二級市場從一般中小股民虎口奪食？再說，經過一級市場的掃蕩，虎口壓根兒就沒食了。

     除了上述券商投行人士的個人疑似PE腐敗，還有券商直投的暴利模式，成為某些券商最重要的盈利來源，這些券商憑借過硬的關系通吃風投、保薦、投行、融資融券等業務。多數時候，券商直投并非真正意義上的風險投資，而是利益鏈條上的寄生者。

     中國券商已經變性。自創業板上市以來，“保薦+直投”齊入模式為券商帶來整體逾640％的超額回報，有不少屬于突擊入股。

     保薦人可怕的不是券商染指PE暴利，而是利益共同體形成侵蝕了市場所有的界線。高市盈率上市對券商、對上市公司、對保薦人、對老鼠倉至關重要，因此，所有的中介機構都可能因為利益喪失公正與獨立原則，而是千方百計為擬上市公司涂脂抹粉。他們向無良公司購買虛假的市場聲譽報告，甚至讓擁有相當專業背景、號稱“一流律師、一流服務”的北京天銀律師事務所接連卷入4起IPO丑聞。

     如果二級市場投資者面對的不僅僅是一家上市公司，而是面對一個造假團伙，一個強大的牢不可破的利益集團，二級市場的投資者會全部被逼成為投機分子，而中國處于草創期的高新企業、創業板失去最后一絲信用。PE式腐敗毀掉的絕不僅僅是證券市場的信用，還搭上了中國高新技術企業未來的融資基礎。

     有關方面應該明確規定，券商不得入股自己承銷、保薦的擬上市公司，以避免巨大的道德風險。

     PE指的是市盈率，A股PE指的是A股市場的平均市盈率。市盈率的計算方法是股票的市場價格除以每股盈利得出來的倍數就是市盈率了。PE腐敗是指PE投資獲高溢價發行而謀取暴利。

     北大私募股權投資(PE)班

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