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| 樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備 |
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企業(yè)管理：樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備，企業(yè)管理：樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備，企業(yè)管理：樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備，企業(yè)管理：樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備，
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樊綱：我們得做好兩年衰退的準(zhǔn)備
就實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而言，我們要做好兩年的衰退準(zhǔn)備，而且兩年衰退之后也剛剛進(jìn)入復(fù)蘇階段，這個(gè)復(fù)蘇階段還有低增長(zhǎng)、零增長(zhǎng)、1(%)增長(zhǎng)的階段，現(xiàn)在這種可能性在加大，而不是在減少。中國(guó)當(dāng)然也有可能提前走出這個(gè)陰影。
關(guān)于世界的現(xiàn)狀和前景。我個(gè)人不相信，兩、三個(gè)星期以前，很多金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和世界上的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)測(cè)的，認(rèn)為美國(guó)的經(jīng)濟(jì)今年第四季度就會(huì)出現(xiàn)2%以上的增長(zhǎng)。我也非常懷疑一種說(shuō)法認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年可以有正的增長(zhǎng)。我認(rèn)為就目前來(lái)看，就金融危機(jī)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的相互影響來(lái)看，就世界三大中心經(jīng)濟(jì)體美國(guó)、歐洲和日本目前的現(xiàn)狀，特別是金融危機(jī)在繼續(xù)深化，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響正在逐步深化的現(xiàn)狀下，我認(rèn)為我們要做好兩年衰退的準(zhǔn)備。【金融證券與資本運(yùn)營(yíng)董事長(zhǎng)研修班】
即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年可以衰退得少一點(diǎn)，但是就三大經(jīng)濟(jì)體而言，兩年衰退的可能性現(xiàn)在在增長(zhǎng)，而不是在減少。盡管我們這一、兩天有了幾個(gè)好消息，比如，美國(guó)的住房開(kāi)工率二月份有所上漲，又有了美聯(lián)儲(chǔ)承諾要回購(gòu)大量的國(guó)債和證券債務(wù)。中國(guó)的網(wǎng)站上很多的評(píng)論在說(shuō)這件事，認(rèn)為這是連教科書(shū)里都沒(méi)有的方法。美國(guó)實(shí)行的這種救助方案其實(shí)也不是完全沒(méi)有，相當(dāng)于直升機(jī)拋撒，這些在教科書(shū)里面都是講到的。這對(duì)于經(jīng)濟(jì)的刺激會(huì)有一定的作用，但是就實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而言，我們要做好兩年的衰退準(zhǔn)備。而兩年衰退之后也剛剛進(jìn)入復(fù)蘇階段，這個(gè)復(fù)蘇階段還有低增長(zhǎng)、零增長(zhǎng)、1(%)增長(zhǎng)的階段，現(xiàn)在這種可能性在加大，而不是在減少。
關(guān)于中國(guó)。在世界環(huán)境下，發(fā)展中國(guó)家特別是一些大的發(fā)展中國(guó)家的前景自然也是人們關(guān)注的事情。作為一個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者，我這里首先對(duì)中國(guó)的現(xiàn)狀做一點(diǎn)分析。
第一，因?yàn)橹袊?guó)過(guò)去沒(méi)有形成大的泡沫，所以就經(jīng)濟(jì)本身而言不存在大的危機(jī)和硬著陸。特別是中國(guó)前幾年就開(kāi)始采取了一系列政策，試圖抑制過(guò)熱的趨勢(shì)。而且中國(guó)的市場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)從2007年第四季度就開(kāi)始了調(diào)整的過(guò)程，包括資本市場(chǎng)的調(diào)整、房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整，以及投資增長(zhǎng)速度的逐步放緩。所以，應(yīng)該說(shuō)中國(guó)這個(gè)周期已經(jīng)提前發(fā)生了。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，中國(guó)當(dāng)然也就有可能提前走出這個(gè)陰影。
第二，由于中國(guó)過(guò)去的政策都比較謹(jǐn)慎，采取抑制經(jīng)濟(jì)的政策，所以各方面的平衡關(guān)系目前來(lái)看還是比較好的。特別是如果我們從財(cái)政、金融和外匯這幾方面來(lái)看，中國(guó)財(cái)政這幾年實(shí)際上是有盈余的，而且中國(guó)國(guó)債和GDP的比例關(guān)系只有22%，比起現(xiàn)在一些其他大國(guó)這是最低的。中國(guó)金融體系、銀行體系，經(jīng)過(guò)改革和調(diào)整，目前處在比較好的狀態(tài)，壞賬率很低，中國(guó)又有兩萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，外匯條件也很好。因此，在這個(gè)意義上，中國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)的余地就比較大，而且是實(shí)實(shí)在在的余地。
在這里比較一下，因?yàn)閯偛耪f(shuō)到有人預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)很快復(fù)蘇的一個(gè)重要依據(jù)，是因?yàn)閵W巴馬政府通過(guò)8000億美元的救助計(jì)劃，這個(gè)8000億美元和中國(guó)的6000億美元比較起來(lái)差別在什么地方？中國(guó)的6000億會(huì)實(shí)實(shí)在在地花在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上去，如果不是消費(fèi)也是花在投資項(xiàng)目上，這些錢(qián)不會(huì)有很多用來(lái)堵金融的窟窿，不會(huì)掉進(jìn)金融的黑洞，而并沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)際的需求。那么，在中國(guó)政府出臺(tái)這些政策的背景下，我預(yù)期2009年達(dá)到8%的增長(zhǎng)應(yīng)該說(shuō)還是很有可能的。
其中一個(gè)重要因素，最近剛剛公布的財(cái)政赤字是9500億元人民幣，減去去年出現(xiàn)的財(cái)政赤字1800億，將近8000億的財(cái)政赤字的增長(zhǎng)，可以算是真正新的刺激計(jì)劃的增長(zhǎng)，這相當(dāng)于接近三個(gè)百分點(diǎn)的GDP。就是如果其他部分的經(jīng)濟(jì)，按照GDP總體來(lái)算掉到了5%，加上這一塊的投資活動(dòng)和其他一些消費(fèi)活動(dòng)，相信8%仍然是有可能的。那么，這個(gè)8%當(dāng)然主要還在消化存貨，主要是政府投資，企業(yè)投資和房地產(chǎn)投資還是相當(dāng)?shù)牡兔浴Ｒ虼耍?009年很可能的情況是，盡管有8%的增長(zhǎng)，但是市場(chǎng)仍不活躍，企業(yè)的利潤(rùn)比較低，失業(yè)率還會(huì)比較高。
希望通過(guò)這樣的刺激計(jì)劃，加上其他一些使經(jīng)濟(jì)重新增長(zhǎng)的復(fù)蘇計(jì)劃，在2010年的時(shí)候，政府雖然仍然進(jìn)行投入和支出，但是企業(yè)投資和房地產(chǎn)投資會(huì)開(kāi)始恢復(fù)，這樣整個(gè)經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步在2010年的時(shí)候走出陰影。最近，已經(jīng)開(kāi)始有一些跡象表明政府的政策已經(jīng)開(kāi)始起作用了，中國(guó)的建筑開(kāi)工活動(dòng)開(kāi)始回升，工業(yè)生產(chǎn)也開(kāi)始回升，盡管還大大低于正常水平上，但是復(fù)蘇的跡象已經(jīng)開(kāi)始了。
關(guān)于中國(guó)和世界的關(guān)系。中國(guó)的增長(zhǎng)對(duì)世界影響有多大？在這一點(diǎn)上，我認(rèn)為中國(guó)仍然是低水平發(fā)展中國(guó)家，在全世界的GDP當(dāng)中只占7%，也許我們?cè)诋?dāng)年的增長(zhǎng)過(guò)程中，在增量中可以占得比較大，但是，這次世界經(jīng)濟(jì)的調(diào)整是存量的調(diào)整。所以，我個(gè)人不認(rèn)為，這次包括世界價(jià)格的調(diào)整主要是因?yàn)橹袊?guó)的需求決定的，而主要是中心國(guó)家的存量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們這些邊緣國(guó)家的經(jīng)濟(jì)存量。所以，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)積極的因素，但是對(duì)于世界的影響還是有限的，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還要靠中心國(guó)家的復(fù)蘇才能真正地實(shí)現(xiàn)。
現(xiàn)在在這樣的危機(jī)下，中國(guó)需要思考更多的其實(shí)已經(jīng)不是短期的問(wèn)題，而是長(zhǎng)期的問(wèn)題。包括如何解決中國(guó)50%左右的儲(chǔ)蓄率，30%左右的居民消費(fèi)率這樣長(zhǎng)期的問(wèn)題。我們現(xiàn)在特別需要一個(gè)長(zhǎng)期的對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的目標(biāo)，在這個(gè)目標(biāo)下我們即使在危機(jī)的時(shí)候也要做各種各樣的事情，包括改革、開(kāi)放，使危機(jī)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠保持持續(xù)的增長(zhǎng)，真正解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各方面問(wèn)題。
作者系中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)。本文是根據(jù)作者在中國(guó)發(fā)展高層論壇2009年會(huì)上的演講整理而成。
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