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| 關于消費與投資關系的思考 |
關于消費與投資關系的思考
■ 李德水/文
消費與投資的關系有規律可循
過去我們常說，發展經濟一要吃飯，二要建設，指的是必須處理好消費與投資的關系。用支出法核算的國內生產總值由最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務凈出口三者之和組成。一、二兩項各占GDP的比重，分別稱為消費率和投資率。從發達國家經濟發展的過程看，投資和消費的關系表現出一定的規律：當一國的人均GDP水平極低、溫飽問題還沒有解決時，投資率很低、消費率卻很高；當一國的人均GDP達到一定水平后，溫飽問題基本解決，實現工業化的任務開始顯得非常急迫，會出現大規模的基礎設施投資、城鎮化建設和企業投資，這時投資率就會上升，而消費率會下降；當工業化、城鎮化基本完成，經濟進入發達階段后，投資率將下降，并與消費率形成相對穩定的狀態。總之，在不同階段消費與投資的比例是不一樣的，且往往表現為此消彼長的關系。必須適應當時的條件，保持經濟發展的基本平衡。
美國的過度消費造成嚴重后果
19世紀前后，節儉在美國社會消費文化中居核心地位，并被視為美德，過度消費和鋪張浪費被視為罪惡。但隨著美國經濟的不斷發展，在全球地位的提高，尤其是自上世紀80年代以來美國家庭和政府進入一個大幅消費的年代，過度超前的消費使消費與投資的比例嚴重失衡。1990年居民消費率為66.7%，2000年上升到69%；到2007年也就是金融危機爆發的前一年，居民消費率更高達71.2%，而同年日本則為48.2%，德國為56.8%，英國為60.2%。相應地，美國資本形成率1990年僅為17.7%，2000年略微上漲到20.5%，然后在又回落到18%左右。長期的過度消費、超前消費，使美國國民和政府都背上了沉重的債務包袱。
尤其是2002-2006年，美國家庭債務以每年超過10%的速度增長，家庭負債占可支配收入的比重從1999年的90%迅速上升到2007年底的130%，其中房貸占了相當的比重。1981年美國國債余額與GDP之比僅為32.5%，小布什任職8年國債余額翻了一番；到今年1月9日達15.23萬億美元，與2011年財政年度的GDP15.17萬億美元相比為100.4%，遠高于同期歐元區87.4%的比例。據有關方面測算，美國以占世界2.2%的人口，消耗了世界財富和資源的30%。難怪奧巴馬總統會說，如果中國、印度的消費達到美國的水平，地球上的資源就要耗盡了。2008年爆發的國際金融危機和去年發生的美國國債危機與美國的過度消費有著直接關系。實踐已經證明，美國雖然占有世界上的大量資源，但這種消費方式也是難以為繼的。
對我國消費和投資關系的基本評價和政策建議
投資率偏高具有一定的合理性。從我國的情況看，近些年來我國的投資率持續上升，到2010年已經達到48.6%，而消費率不斷下降，到2010年只有47.4%。由于我國目前仍處于工業化進程中，大規模的基礎設施建設、城鎮化建設、企業擴張經營、技術創新改造等確實需要較高的投資來支撐。也就是說，我國仍處于國際經驗所面臨的第二階段，即投資率上升而消費率下降的階段。很多亞洲國家在高速增長時期都是高投資拉動型的。近幾年我國投資率上升較多，也是應對國際金融危機沖擊的特殊需要，不僅對中國而且對世界經濟作出了重大貢獻。所以，我國現階段出現較高的投資率具有一定的合理性。
同時應當看到，投資雖然也是內需的一部分，但具有雙重性。本期增加的投資既會擴大當期的總需求，也會增加下一期的總供給。如果消費率長期偏低，沒有和投資率形成合理的比例關系，就會使投資增長失去最終需求的支撐，進一步加劇產能過剩，嚴重影響經濟的健康發展。但投資率的降低應該是漸進式的，要把重點放在調整優化投資結構和保持經濟平穩較快發展上，不能為了過快降低投資率而削弱國家重點工程或放松對戰略性新興產業、農業現代化以及科技創新等在投資方面的支持。
應適當提高消費率，但不能照搬美國依靠過度消費拉動經濟增長的模式。近年來，我國的消費率呈明顯下降的趨勢。特別是從2002年開始，消費率從59.6%一路下降到47.4%，居民消費率更是只有33.8%。這樣的消費率比發達國家低20多個百分點。
一是消費率下降并不表示消費水平在下降。相反，近些年來我國居民的消費水平一直在快速提升，消費能力也在快速增長，只不過由于投資增長得更快，顯得消費率相對偏低。從我國消費自身的增長看，從2006-2011年社會消費品零售總額增速都在15%以上，2008年增速高達22.7%，2011年也增長了17.1%。世界上還有哪個國家有這么高的增長呢？這里尚不包括在境外購買而未報關的高檔消費品，每年約數百億美元。隨著我國居民的財富積累不斷增長，消費升級也正在形成。而且，近年我國政府也連續提高了最低生活保障水平和最低工資標準，并推出了如家電下鄉、以舊換新等鼓勵消費政策，居民收入的增長也刺激了消費的快速增長。但由于我國正處于工業化、城鎮化加速的進程中，全社會固定資產投資經常是以20%、30%的高速增長，使得消費增長就不那么明顯了，表現出投資率的上升和消費率的下降。隨著未來我國工業化進程逐漸進入后期，產業結構不斷升級，投資率便將逐漸下降，而消費率也將逐漸上升。
二是增加居民的消費、不斷提高居民的生活水平是我國經濟發展的出發點和最終歸宿，但消費水平應和我國的國情、經濟發展階段、資源和環境的承受能力等相適應。我們既要盡量滿足不同層次居民的消費需求，又絕不能靠大量浪費資源去擴大消費。隨著我國經濟的發展，很多人先富了起來，但一些不良的消費現象也時常出現，如盲目攀比、炫富揮霍、浪費嚴重等，在社會上產生了惡劣的影響。應培養正確的消費觀念，堅持勤儉持家的優良傳統，富裕的階層可通過多種方式回報社會。還應轉變消費方式，生活水平的提高并不完全意味著物質財富的消費越來越多，還要不斷追求更高層次的消費——精神財富。
主要依靠深化改革去優化消費與投資的關系。一是改革干部評價考核制度，努力克服不少地方實際上存在的盲目攀比GDP的現象。要想GDP增長快，抓投資最見效。不少地區把招商引資、抓大項目建設作為頭等任務，這種積極性是可貴的，但往往缺乏科學性，造成一些重復建設，既有低水平的重復建設，又有高科技項目的重復建設，造成巨大浪費。改革開放以來，我們花了30年左右的時間解決了短缺經濟問題，但由于體制機制上的原因，“投資饑餓癥”還沒有得到解決。必須通過深化改革，再花若干年的時間把“投資饑餓癥”徹底治好，全面走上科學發展的軌道。
二是改革和規范投資項目的行政審批體制。據有關調查，由于投資項目的審批程序相當復雜，任何一個關節都有否決權，投資主體要采取一切可能的手段去打通。典型調查顯示，各種公關費用大約占項目投資總額的30%左右。這部分資金不可能變為固定資本形成，而是變成了少數權勢人物的個人灰色收入。而這一些投資費用在統計上是無法鑒別的，可能導致投資率某種程度的高估。還要對各種招投標活動中，關系優先、暗箱操作的現象嚴加整肅。
三是充分發揮現代信息技術的作用，政府有關部門和行業協會要及時充分披露各行業已有產能、在建項目、市場需求等方面的信息，正確引導投資方向，盡量避免重復建設。
四是在擴大消費上，重點要提高中低收入群體的收入水平，努力擴大中等收入者的比重，從而增強其消費能力。高收入階層再提高收入也未必會增加消費，而中低收入群體增加收入最容易直接轉化為現實的消費。還要汲取西方國家高福利社會的教訓，要與我國經濟的實際承受能力相適應，更要考慮其可持續性。須知民生這本賬有很強的剛性，是只能做加法，很難做減法的。古人云“惠不在大，在乎當切”，講的是好處不在于多少，而在于是否用在了該用的地方。在改善民生工作中，要以群眾需要不需要、滿意不滿意為基本準則，把好事辦在群眾的心坎里，把關懷送到群眾的急需處。另外，如何使中央和省市財政大量的轉移支付用得合理、公平、有效、科學，也必須從改革入手，不斷加以完善。
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