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     風險投資：狐貍與狼的合作
     風險投資公司并不是及時雨、雪中碳，風險投資公司只對那些能迅速做大的企業感興趣，最好是已經開始盈利、營業額節節上升的企業。
     風險投資公司也并不是一般人所想像的是風險的追求者，他們總是在想辦法把投資風險降至最低。
     最不幸的是，這一行也有騙子！

     一樣的愛，不一樣的理想很多創業型企業一想到股權融資，就首先想到風險投資公司。事實上風險投資公司并不一定是創業型企業的最好選擇，企業尋求投資時必須明白，企業的價值取向與投資公司的價值取向并不總是一致的。例如公開上市（IPO）是風險投資公司的最佳套現方式，而讓大公司收購則可能是企業家的最佳套現方式；更不用說有些企業家只是想經營自己的企業，既不想上市自找麻煩，也不想把自己一手建立起來的企業賣給別人。如果創業人希望投資合作夥伴是一個長期穩定的股東，并且不希望成為上市公司從而必須實行資訊披露和其他繁文縐節，那麼最好找一個戰略投資者或者產業投資者。

     融資企業必須認識到風險投資公司與被投資公司之間固有的矛盾：
     1、風險投資公司套現獲利的目的與企業的長期經營目標不一致；
     2、即使投資交易成功，雙方的期望值還是有差距；被投資企業覺得公司價值被低估，投資公司又覺得出價太高；
     3、風險投資公司獲利期望與企業家的獲利期望不一致，例如上市對企業家來說并不意味著套現，而將企業出售對投資公司來說增值又不大；
     4、投資公司可能在企業的經營理念上與被投資企業的創辦人不一致；
     5、企業的發起人和管理者不愿意自己的發言權和管理權被投資公司分薄。

     狐貍和狼的對話:
     投融資雙方在接洽時各方說到的和聽到的與其所理解的有很大區別。
     企業家往往會誤解投資商的意思：

     投資商說企業家的理解
     你們的商業模式不錯。我應該給你們多少錢呢?
     你們的團隊背景很有吸引力。找到這麼好的團隊還真不容易。
     你們需要多少資金? 什麼時候把錢劃給你們呢?
     我們投入資金，還提供增值服務我們不但要入股，還提供銀行擔保。
     這個項目不符合我們的投資方向再補充些材料也許我們會認真考慮


     投資商對企業家的話總是心存疑問：

     企業家說

     1、我們需要經驗豐富的合作夥伴。
     2、這個市場巨大，我們只要獲得5％的市場就發大財了。
     3、專家預測兩年後這個市場將達到50億元人民幣。
     4、互聯網泡沫的破滅，正顯示出我們的價值。
     5、聯想（或方正）的行動太慢，不足以造成威脅。
     6、海爾將大量向我們訂貨。
     7、我們沒有競爭對手。
     8、我們的專利使我們可以獨占市場。
     9、我們的銷售預測十分保守。
     10、關鍵團隊對成員將在資金到位後馬上加盟。
     11、我們還需要補充我們的團隊。
     12、我們要求您簽一份保密協議。
     13、已經有好幾家投資商表示要投資，如果你們有興趣就要快一些了。
     14、歡迎提出寶貴意見。


     投資商的想法

     1、他的意思是：“如果你說對了，那你還不算太傻。”
     2、哼，你要是不能占領90％的市場，我投資給您干什麼?
     3、我上午已經聽別人講過三個比這更大的市場了。
     4、太好了，您的項目的作價只有原來的五分之一了。
     5、要真是那樣的話，大家都搶著投資給你了。
     6、等張瑞敏簽了字你再打電話給我吧。
     7、要麼是這產品沒有市場、要麼是你不會用搜索引擎。
     8、那你把專利賣掉不就賺大錢了嗎。
     9、哼，把預測值乘上0.1倍，再加上五年還差不多。
     10、把那個人的電話給我，我需要落實一下。
     11、這些人根本沒有經驗，根本不知道怎麼經營。
     12、真是無知，沒人會簽保密協議的
     13、他們已經把商業計畫書發給了所有他們能找到的投資公司的電子郵箱。
     14、如果我說他們的項目不好，他們非宰了我不可。


     投資界的騙子和菜鳥

     企業家在尋找資金時可能會遇到一些陷阱。有時你會遇到不知從何處冒出來的“投資家”，他打電話或用網上免費的Email郵箱向你要商業計畫書，或者約你在某個咖啡廳面談，這些很可能是假投資者。如果投資商要求你先支付一定的現金以便他進行盡職調查，或者要求你先付錢讓他幫你寫一份“標準的商業計畫書”，那他很可能是個騙子。對於不熟悉的投資商，企業家可以先問問他們的投資資金從哪里來。如果投資商對此閃爍其詞，那麼其可信度就應該大打折扣；如果你再問他投資領域與選項標準，他的回答空泛，說什麼都可以做，那你就不必跟他浪費時間了。還有一些投資商會不斷地要求你提供資料，不厭其煩向你了解情況，實際上他們已經自己干了起來，或者正在投資給你的競爭對手。
     企業家還應防范一些不道德的投資商，他們故意設定一些你很難達到的目標（如利潤或負債比），并規定如果你達不到目標就要把股權讓渡給投資商。雖然你對將來的經營業績很自信，但是投資商可能已經設下了你不易察覺的圈套，比如故意拖延投資款到位時間，拖延必須共同簽字才能兌現的支票，串通關鍵供應商拖延供貨。總之他的目的就是讓你達不到設定目標，準備接收你的企業。
     選擇投資夥伴就象選擇結婚物件，雙方在簽定長期合作協議之前必須充分相互了解。風險投資公司在做投資決定前要做盡職調查，企業在選擇投資公司之前也應當做盡職調查。如果你了解到你聯系的投資公司以前從來沒有作過風險投資，那麼你們下一步的合作很可能會面臨很多問題。創業企業不可避免地會遇到許多波折，沒有思想準備的投資商會因此與企業家關系緊張，嚴重者會半途撤資。如果投資公司的內部審核程式要很長時間、他們對其將提供的幫助和資源過分夸張、他們過去投資的企業對他們的評價不高、或者他們的資金量很少而很難保證必要的追加投資，那麼融資企業就必須認真估量是否應該找這樣的投資夥伴了。

     圍城的戰爭

     創業公司可能會認為自己給投資公司帶來了超常的回報，而投資公司則會列舉數字證明得到風險投資基金投資的企業比沒有得到投資的企業有更高的發展速度，是風險投資公司造就了無數的新經濟英雄。創業企業總是說投資公司將會得到多少倍的回報，而投資公司則說萬一項目失敗，投出去的資金可能顆粒無收。風險投資基金的管理人追求很高的投資回報率，他們希望被投資企業能獲得極大的成功，他們會盡力幫助被投資企業，但是也不要指望投資人承擔過高的風險。

     相對於投資公司，即使是最精明的企業家在融資時也是處於一種不利地位，應為投資與否的決策權總是投資公司手中；而且投資公司是那些長期做投資交易的人，他們對投資程式和投資合同的條款比企業家了解得更多。當企業滿懷希望投資公司會全力支援自己的時候，投資公司可能正在準備投資其競爭對手。投資公司會移情別戀，創業企業也會讓投資公司戴綠帽。當融資企業拿到資金後，可能把錢拿去資助關聯企業，或者乾脆再開一攤做同樣的東西；當然，新的一攤是企業家100％擁有的。
     當投資公司發現被投資企業已經沒有多少增長潛力的話，他會強迫讓企業清算或出售；而企業家往往依賴于企業的那份穩定的工資和福利，做他自己喜歡做的事情，即使企業不具備增長潛力，他還是希望維持現狀，這樣雙方就有可能產生矛盾。
     投資公司在投資談判時大可以壓價、要求很多苛刻的投資條件。可是資金到手後企業家就要反攻倒算了。企業管理人掌握著資金的使用權，這使得他們有機會成為機會主義者。由於資本結構的杠桿作用，企業的原股東可獲得加倍的收益卻不再承擔所有的支出和風險。他們可能會把錢用於一些奢侈的支出（例如豪華的辦公室裝修和在旅游勝地舉辦的辦公會議）；他們可能更樂於增加企業的負債而使企業破產的可能性增加；他們還可能通過關聯交易分薄投資者的利益，或者把資金用於一些能為他們個人帶來榮譽和樂趣的項目，而不顧股東的利益和回報。

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